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__兰州黄河企业股份有限公司公告（系列）2016-04-21来源：证券时报网作者：上接B18版）2)存货评估结果汇总情况存货评估结果汇总表单位:万元
”
公司已在重组报告书“第十二节管理层讨论与分析”之“三、标的资产相关财务状况、盈利能力分析”之“（一）财务状况分析”补充披露如下：
“2013年末、2014年末及2015年11月末，鑫远集团对开发产品计提了跌价准备，相关跌价准备全部系预计车位售价下跌，计提跌价准备，情况如下：
单位：万元
存货跌价准备的计提是充分的，是与鑫远集团资产实际状况相符的。
如前所述，2012年以来，长沙市商品房市场销售情况整体保持稳定。2014年商品房销售面积、商品房销售额和商品房销售均价，相比2013年均出现了一定程度的下降。随着限购取消、财政补贴、公积金优化等不断出台的重振市场信心的房地产新政，长沙市商品房销售整体销售情况企稳回升。2015年1-11月，长沙市的商品房销售面积和商品房销售额，较2014年全年出现了小幅上涨，2015年1-11月，商品房销售均价为5,818.26元，较2014年全年销售均价小幅下降4.85。总体上看，长沙市房地产市场呈现回暖趋势。
相比长沙市2015年1-11月的商品房销售均价（5,818.26元），鑫远集团主要存货（开发产品和开发成本）在未来销售变现时，由于其土地的获取成本较低，仍存在非常大的盈利空间，因此未出现减值迹象，相应未计提存货跌价准备。
但对于部分开发产品，由于其车位销售价格下跌，出现了减值迹象，相应计提了存货跌价准备。具体如下：
按项目明细，鑫远集团计提跌价准备情况如下：
单位：万元
其中，东苑一期、华城一期账面余额全部为未出售的车位成本，文苑二期二批账面余额主要为未出售的车位成本，由于未来预计售价低于开发产品车位的初始入账预计售价，相应计提了存货跌价准备。
2015年11月末，东苑一期、华城一期、文苑二期二批资产状况如下：
”
四、置入资产污水处理业务评估过程和评估参数的选择依据及合理性补充披露
公司已在重组报告书“第九节本次交易评估情况”之“二、置入资产评估情况”之“（一）资产基础法”补充披露如下：
“（1）鑫远水务评估结果
本次评估分别采用资产基础法和收益法对鑫远水务的股东全部权益价值进行评估，收益法评估后的股东全部权益价值为28,678.05万元，资产基础法评估后的股东全部权益价值为30,947.12万元，两者相差2,269.07万元，差异率为7.91。产生差异的主要原因是：资产基础法评估是以企业资产负债表为基础对企业价值进行评估，受企业资产重置成本、成新状况、资产质量等影响较大，而收益法评估主要从企业未来经营活动所产生的净现金流角度反映企业价值，受企业未来盈利能力、经营风险的影响较大，不同的影响因素导致了不同的评估结果。
通过分析两种方法评估结果的合理性和价值内涵，收益法的评估结果更能准确揭示被评估单位未来的盈利能力、经营风险，因此本次选取收益法的评估结果作为被评估单位股东全部权益价值的评估结论，即：鑫远水务的股东全部权益价值评估值确定为28,678.05万元。2)收益期与预测期的确定
对于被评估企业，明确的收益预测期限根据企业已签订的长沙市开福污水处理工程(一污二期)BOT项目特许经营权合同约定的经营期限确定为明确的预测期限。
在评估基准日管理层及评估师均无法判断企业未来能否延续经营期限，因此本次按有限年期即基准日已签订的BOT项目特许经营权合同约定的经营期限为收益期。3)预测期企业自由现金流量的预测
企业从事污水处理业务。对企业的未来财务数据预测是以企业历史财务数据为基础，遵循我国现行的有关法律、法规，根据国家法规政策、国家及企业的发展规划和经营计划、优势、劣势、机遇、风险等，并依据BOT运营合同等资料，经过综合分析预测，数据及说明如下：
①水务业务收入的预测
湖南鑫远水务有限公司与长沙市公用事业管理局签订《长沙市开福污水处理工程(一污二期)项目特许经营合同》.协议约定：由湖南鑫远水务有限公司建设、运营和维护长沙市开福污水处理工程BOT项目设施，行使和享有协议约定的权利和权益。湖南鑫远污水处理厂BOT项目特许经营权合同约定的经营期限为30年，该合同生效日为2006年4月26日，因此运营截止日期2036年4月25日。湖南鑫远开福污水处理厂一期的建设规模为日处理城市污水20万立方米。根据合同约定：
污水处理服务费=基本污水处理服务费 超额污水处理服务费
基本污水处理服务费=污水处理价格×日均基本水量×正常运行期间的日数
超额污水处理服务费=污水处理价格×超额水量×60
运营期第一年基本水量为按每一个运营月内日平均16万立方米，运营期第二年基本水量为每一个运营月内日平均18万立方米；运营期第三年至特许期结束，基本水量为每一个运营月内日平均20万立方米。历史年度的实际日均处理量均低于日均基本水量，无超额水量。预测年度一期按照日均基本水量计算。
被评估企业已签订的开福污水处理厂BOT项目特许经营权合同，污水处理服务费不包含商业试运行期间和运行期项目公司应缴纳的增值税和营业税。
湖南鑫远开福污水处理厂二期和一期提标工程，预计完工时间为2017年5月投产，日处理城市污水增加10万立方米，随着开福二期增加后污水日均处理量随之增加，单价随之调整。调整后的不含税单价依据长沙市人民政府办公厅城建管理处出具的《关于开福、岳麓污水处理厂提标改造及扩建项目投资建设模式有关问题的会议备忘》，参照金霞、湘湖污水处理厂提标改造项目模式。提标后污水处理收费按照固定部分结算金额及变动部分结算金额组成。
依据相关《污水处理服务协议》，对于确认为金融资产的特许经营权合同，公司当期收到的污水处理费中包括了项目投资本金的回收、投资本金的利息回报以及污水处理运营收入，公司根据实际利率法计算项目投资本金的回收和投资本金的利息回报，并将污水处理费扣除项目投资本金和投资本金的利息回报后的金额确认为运营收入。
具体预测数据如下表所示：
预测年度水务业务收入预测表
单位：万元
②水务业务成本的预测
历史年度营业成本包括人工成本、材料费、间接费用、检测费、折旧。
职工薪酬按照职工人数及工资水平，并考虑未来用工需求及工资增长预测。
固定资产折旧根据企业的固定资产总额和折旧政策，考虑未来资产的增加进行测算。
无形资产摊销根据企业未来无形资产的增减变化以及企业制定的摊销政策测算。
材料费、间接费用、检测费等占营业收入的比例较均衡，预测年度结合历史年度营业成本占营业收入的平均比例进行预测。
预测期末，按照湖南鑫远水务公司BOT项目特许经营权合同约定，污水厂移交前，被评估单位需要进行最后恢复性大修。
具体预测数据如下表所示：
预测年度主营业务成本预测表
单位：万元
③其他业务利润的预测
其他业务利润核算的是水务公司与母公司的借款利息收支。未来年度依据企业规划预测未来收益。
④营业税金及附加的预测
企业适用的营业务税金及附加包括：营业税、城建税、教育费附加等。
城建税为应缴流转税额的7、教育费附加（含地方教育费附加）为应缴流转税额的5。
主营业务税金及附加预测表
单位：万元
⑤管理费用的预测
A.以前年度管理费用情况
管理费用主要包括为职工工资、差旅费、办公费、业务招待费、税金。
B.未来年度管理费用的预测
管理费用的预测原则及方法如下：
a.对于职工工资，先预测未来年度管理部门的职工人数和人均工资，将职工人数和人均工资相乘，得到预测期的工资费用总额。
b.差旅费、办公费、业务招待费等各项费用根据被评估单位历年情况，分析其形成原因，结合未来年份被评估单位业务发展的趋势来进行测算。
c.税金按照税法相关规定及企业历史年度数据预测。
管理费用预测表
单位：万元
⑥财务费用的预测
依据相关《污水处理服务协议》，对于确认为金融资产的特许经营权合同，公司当期收到的污水处理费中包括了项目投资本金的回收、投资本金的利息回报以及污水处理运营收入，公司根据实际利率法计算投资本金的利息回报确认为利息收入。
借款利息依据借款金额及还款期限等测算支付利息。
单位：万元
⑦营业外收支的预测
营业外收支核算的业务内容主要为增值税退税收入。
《财政部国家税务总局关于享受资源综合利用增值税优惠政策的纳税人执行污染物排放标准有关问题的通知》（财税〔2013〕23号）于2015年7月1日起全文废止。
现企业适用于财政部、国家税务总局关于印发《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录》的通知(财税[2015]78号)。污水处理劳务\污水经加工处理后符合《城镇污水处理厂污染物排放标准》（GB18918—2002）规定的技术要求或达到相应的国家或地方水污染物排放标准中的直接排放限值，享受70退税。
因被评估企业已签订的《长沙市开福污水处理工程(一污二期)项目特许经营合同》，污水处理服务费不包含商业试运行期间和运行期项目公司应缴纳的增值税和营业税。预测未来享受剩余30增值税退税。
单位：万元
⑧所得税的预测
企业按照2008年1月1日起实行的《中华人民共和国企业所得税法》和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》规定缴纳企业所得税，企业所得税率为25。
则：未来年度所得税预测如下：
所得税预测表
单位：万元
⑨折旧和摊销的预测
此次评估按照固定资产原值来进行折旧的预测，以保证与被评估单位预测期的实际情况一致。
A.折旧金额的预测
区分电子设备、车辆等几大类固定资产，分别按照其分类折旧率计算折旧金额。
假设每年的维持原有规模资本性支出规模与该年度固定资产报废规模相同，即维持原有规模资本性支出不会增加固定资产原值，仅扩大生产规模资本性支出增加固定资产原值。扩大生产规模资本性支出形成相应的固定资产，增加固定资产原值并相应计提折旧。据此测算被评估单位未来各年度年末固定资产原值及所计提的折旧额。
B.折旧及摊销的分配
根据被评估单位的会计核算惯例，计提的折旧额和摊销额分摊计入相关科目中。
折旧及摊销预测表
单位：万元
⑩资本性支出的预测
资本性支出主要是办公用设备、机器设备等资产的增量资产的资本性支出。
对增量资产，主要考虑未来被评估企业二期维持正常生产的需要投资及设备更新，评估人员根据可研投资规划及历史难度设备的平均增长幅度测算。
详见资本性支出预测表。
资本性支出预测表
单位：万元
？营运资金变动额的预测
营运资金的追加是指随着企业经营活动的变化，因提供商业信用而占用的现金，正常经营所需保持的现金、应收应付帐款、存货等；还有少量经营中必需的其他应收和应付款。
营运资金的变化是现金流的组成部分，营运资本的变化一般与主营业务收入的变化有相关性。评估人员通过分析近年应收应付、存货等与相应的收入、成本之间的线性关系来预测未来年度的营运资金。
对于正常货币资金保有量的计算，首先计算未来年度除可赊购的主要原材料及辅料等生产成本之外的付现成本，由于该公司生产稳定后各付现成本支付周期为1个月，故以1个月的付现成本作为正常货币资金保有额。
追加营运资本按以下公式计算：
2015年需要追加的营运资本=2015年正常需要的营运资本-基准日账面营运资本
其中基准日账面营运资本=账面流动资产（不含溢余现金）－账面流动负债（不含带息负债）
以后年度需要追加的营运
